闪牛财务造假！300391，强制退市！

1月23日，证监会对*ST长药（300391）下发《行政处罚决定书》，认定其在2021年至2023年间连续三年通过虚增收入与利润进行财务造假，触及重大违法强制退市情形，深交所同步对公司下发终止上市《事先告知书》，启动退市程序。公司股票自2026年1月26日（星期一）开市起停牌。

经查明，*ST长药存在以下违法事实：

2020年11月，*ST长药通过支付现金方式收购湖北长江星医药股份有限公司（简称“长江星”）52.75%的股权。同年12月，长江星纳入*ST长药财务报表合并范围。长江星原实际控制人罗某等对长江星2020年至2022年净利润等指标进行了业绩承诺。上述收购完成后，罗某继续担任长江星董事长、总经理，全面负责长江星的经营管理工作。

2021年至2023年，长江星子公司湖北长江源制药有限公司、湖北新峰制药有限公司制作虚假的入库单、出库单等，在没有发生真实销售业务的情况下确认收入，导致*ST长药2021年至2023年年度报告分别虚增营业收入21532.38万元、28373.66万元、23363.46万元，占当期对外披露营业收入的9.12%、17.57%、19.51%；虚增利润总额5640.14万元、6337.52万元、4370.50万元，占当期对外披露利润总额绝对值的35.62%、88.23%、6.42%。同时，由于2022年对长江伟创中药城交易中心工程项目未合理确认损失，导致*ST长药2022年年度报告虚增利润总额455.24万元，占当期对外披露利润总额的6.34%。综上，*ST长药2021年至2023年年度报告存在虚假记载。

《事先告知书》显示，公司2021年至2023年年度报告信息披露存在虚假记载，触及《创业板股票上市规则（2025年修订）》规定的股票终止上市情形。公司有权在规定期限内申请听证或提出书面陈述和申辩。若未在规定期限内提出听证申请，深交所上市委员会将在规定期限后审议是否终止上市。

截至1月23日，*ST长药连续4个交易日涨停，累计涨幅达109.09%，最新股价报0.92元/股，总市值为3.22亿元。

经济日报近日发文指出，当前，资本市场财务造假打击力度不断加大，多部门共同扛起打击和防范财务造假的责任，织密资本市场财务造假综合惩防网。近日召开的资本市场财务造假综合惩防体系跨部门工作推进座谈会，向市场释放出监管部门“长牙带刺”、合力攻坚，坚决铲除造假毒瘤的强烈信号。

南开大学金融发展研究院院长田利辉表示，从监管逻辑看，此次会议实现了三大跨越：一是监管主体从证监会“单打独斗”转向12个部委“协同作战”，形成监管合力；二是惩防体系从“事后处罚”升级为“事前预防、事中监管、事后惩处”的全链条治理；三是责任追究从“上市公司主体”扩展到“大股东、实控人、中介机构、第三方配合者”的全维度追责，将从根本上改变资本市场“违法成本低、维权成本高”的困局，尤其是特别代表人诉讼的推进，标志着投资者保护从“被动补偿”转向“主动维权”。

资本市场的高质量发展，离不开高质量上市公司，更离不开真实透明的信息环境。综合惩防体系的意义，在于让造假必被严惩、帮凶难逃其责、退市不能了事、投资者有路可赔成为稳定预期。规则越清晰，违法成本越高，诚信回报越确定，市场的活力与韧性就越强。

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